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MTplvN(原标题g:“牛市旗手hQSf”全面爆发1,北向资金引燃多头热情6BVWL,牛市真的要来了?fP2Kj)

2020年下半年伊始,A股市场接连大涨hQ。在经历了t“5穷6绝”后,QmZ“7翻身Z”似乎正在上演NlIrxF,昨日地产股大爆发2,引领上证指数直接突破3000点I0jE,今日券商股发力sN1,上证指数延续升势7EvI,地产等传统经济板块再次走高K1。

而此前持续走牛的创业板指表现并不如意4cioo,在今日大盘持续攀升走高的时候HD5cy,创业板指却接连下挫4hJE,截至发稿sG,创业板指跌0.19%ee8,宁德时代mtJ、迈瑞医疗等大盘股跌幅明显。

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券商板块全面爆发

从今日盘面来看,券商无疑是做多主力军Od,截至发稿zAt,券商板块指数涨逾6%rYq,明显领先其他板块,多元金融V0rDeB、房地产GeY、工程机械BzP、航空等表现也比较活跃。

券商板块大涨.png

实际上c4I,券商股近期波动比较大cmIa,在今日大涨前U,券商股曾接连攀升BW,光大证券等表现比较强势ZhBh,在近10个交易日内大涨逾70%68sFR。

从历史行情来看kBJnJ,券商股大涨n9n,与政策支持密不可分ZFrk。从2018年底xs,资本市场r“牵一发而动全身DVjE”历史定位确定以来WKjN,资本市场改革政策密集发布Bu。科创板争分夺秒的推出,在前不久的陆家嘴论坛上1m8,易会满主席还强调将继续推进科创板建设m4,加快推出将科创板股票纳入沪股通标的Abg、引入做市商制度7LPrO、研究允许IPO老股转让等创新制度K,抓紧出台科创板再融资办法I0ax。

新K《证券法QDrIY》的修订5u,奠定了发行注册制的法律基础j22S,公开发行公司债注册制qfB、创业板注册制逐步落地LPsM,资本市场基础制度建设不断完善0vT。券商作为资本市场的重要引擎QGirVg,是资本市场改革的最大受益者。

此外P,近期行情的回暖a,无疑也是催化券商板块大涨的重要因素之一z。2020年上半年iRz,虽遇到了罕见的新冠疫情n,但在党中央的统一领导下rRwi,复工复产进展迅速Ag7,制造业景气度回升689。与此同时Psf9,市场交易回暖2,截至7月1日BRp7,全部A股成交额达到9070.76亿元xKZD,相对于5月底的4900亿元f,接近翻倍LUpUkG。

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山西证券认为CcSV,当前证券板块估值水平为1.48XPBR7w,虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时1XPB的估值水平MzK1,但依然处于十年来证券板块估值的底部区域BVC,具有很好的长期投资价值Is3。

短期内u,次新rdXsJ、中小券商受资金青睐ax6。A股目前处于区间震荡格局3,更具弹性的次新Ggf、中小券商更受资金青睐W。

从行业发展趋势来看,头部更具优势0IZm。大型券商权益乘数有安全提升空间wQY6cw,优质客户储备丰富qXXe,费用类业务拓展能力较强xvW,在投行及资管业务上表现出更强的优势Gyq,同时多元化的收入结构能够平滑市场波动对经营业绩的影响m。长期配置角度来看j2b,受益于改革红利J3、业务综合发展b2U、风控能力较强的头部券商有投资价值Xah。

北向资金引燃多头热情

6月以来,海内外疫情形势有所反复,尤其是美国复工州地区疫情明显反弹zVh3,单日新增病例数屡创新高vmho;与此同时iy,国内疫情也出现局部反弹tU0z,受疫情影响nZlJ,海外市场波动于近期重新出现抬升迹象tZT,但并没有影响到外资流入趋势eA。今日4q5tpD,在行情的助推下Hfziq,北向资金盘中净流入额等超100亿元rEvfUV,如果尾盘不出意外pqjbH,今年来xm,北向资金合计净流入额将超1200亿元Uq,累计净流入额将超1.12万亿元KCO,刷新自开通以来最高纪录VrX。

北向资金.png

从北向资金成交活跃个股来看4GJe,近7个交易日以来G,北向资金净流入的个股仍主要以龙头股为主ZMGzR,例如PTdCk,消费龙头伊利股份近7个交易日获北向资金增持逾20亿元0Jh,面板龙头京东方A近7个交易日获北向资金增持近10亿元t,迈瑞医疗PxgXh、隆基股份Y49、立讯精密等也增持金额也不小Xpw。

部分金融股kksYP、医药股被净卖出KOK,近7个交易日,北向资金净流出药明康德近7亿元6DJ,净流出金额居多ZvkYA,净流出五粮液5.19亿元H,净流出平安银行4.24亿元,净流出中国平安近4亿元k。

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北向资金的持续买入行为与金融市场开放力度加大不无关系4。北京时间5月23日凌晨mOyr,富时罗素公布旗舰指数系列6月季度调整efl。按照此前公布的计划,富时罗素将A股纳入因子由17.5%提升至25%c0lFHt,同时对指数成分股进行例行技术调整H9。

至此d,富时罗素对于A股第一阶段的纳入因子提升将全部完成RjKk。东北证券邓利军等人认为6yJ,本次扩容整体符合市场预期V1y,其判断全年陆股通资金可能流入A股达2500-3000亿左右HVCGc。

牛市真的要来了?

中原证券认为wWfR,A股已经e5“并不便宜Q98”,结构性分化为主线在7月策略中认为7月份基本面边际回暖以及流动性宽松格局趋势不会变化SFa,资本市场改革加快落地FmLb,市场整体氛围尚可S3OK9,资金继续向股票资产配置sDY,业绩驱动和估值驱动的中期逻辑不变OJ。因此看好接下来短期内A股估值继续攀升BHeBOo。但是上周A股估值越过中位数后意味着A股已经变得8“越来越不便宜4j6T2”了Q6KO。在A股整体估值攀高的背后其实结构性变化更为关键E3V。处于估值底部的周期及大金融板块可能会在市场普遍风险偏好回升过程中迎来估值补涨的机会U8YU2,但是认为未来消费和科技主线仍然有效eiC,市场资金还将继续向消费Ieie、医药和优质科技股聚集EMw0T,结构性行情尚未结束e6。

兴业证券表示GHONm,随着A股美股化推进4,核心资产长牛已在途中o,中国核心资产在全世界范围内都具备稀缺性wTa,成为QE时代下抵御贬值最好的yAH“非卖品kEhYQ”Flz。防范补跌行情的同时Yi,把握中长期逻辑gaM,抱团板块的回调往往是加仓机会Uw7A,核心资产全程具备超额收益NyDN。短期风格上l,金融地产周期的核心资产可能出现AN“风格扩散jTX”,但并非“风格切换fz9”Hf3,不会出现NN“卖茅台3、宁德时代c6ID,买金融地产周期l”的现象DcEl。长期趋势上,科技成长进入向上通道的长周期yy6HE,mX“大创新dNB”板块是趋势性投资机会,投资“大创新Y0nuH”容易VsM“赢得未来b6R”,适合“以长打短xyhK”kVa。

光大证券指出o78Z,上证指数在房地产等前期滞涨板块的带动下重回3000点7uc,但3000点只是一个普通数字t,而无更多含义0RTnn,沪指重回3000点的消息短期可能会对市场情绪有所刺激4bh,长期来看QdR,市场涨跌还是由企业盈利所决定iA。随着市场正逐步重回s1“数据强IXz6、政策松R”的政策经济周期第一阶段5kW,市场上涨动力也将由货币驱动切换为盈利驱动f。从风格上看DHpfl,当前消费板块估值接近历史极值UL,7月进入中报季Ycx,消费板块中报业绩确定性较高Z,可能仍对这一风格具有一定支撑NbRnU,但往后看ni3,低估值的金融板块开始具备明显的配置价值suLy。

netease 本文来源Zg5Dgk:证券时报 责任编辑8KGnz:杨斌_NF4368

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